ВОПРОСЫ И ОТВЕТЫ

Вот требования наших Инвесторов:

• Средний и крупный бизнес (или потенциал роста до этой величины);
• Наличие профессионально подготовленного пакета документов Инвестор Дэк (инвест-мемо / фин. модель / юр. модель / презентация / тизер), выполненного по стандарту «BIG4» (Deloitte, PWC, Ernst&Young и KPMG);
• Форма привлечения — исключительно инвестиции в капитал (продажа доли юр. лица Проекта за денежные средства, которые остаются в Проекте для его дальнейшего развития / мы не привлекаем через площадку ДИТ SMPL займы, кредиты и т.п.);
• IRR (доходность) Инвестора — от 35-40% годовых (начисляется сложным процентом* / *см. FAQ / вопрос №18) … ключевое слово здесь «от».
• Главное:
  • у Проекта уже должны быть закрыты не менее 70-80% общего объема финансирования бюджета Проекта из других финансовых источников (собственные средства / средства банка, гос. Фонда или другого Инвестиционного фонда или Фэмили-офиса);
  • Более того … в рамках этого условия все средства, которые соберет Инвестиционное Товарищество, должны быть переведены на спецсчет Проекта, которым Проект не сможет воспользоваться пока на р/с Проекта не поступят банковские средства от основного источника финансирования (ключевое условие!);
  • Или, в случае отсутствия других финансовых источников, Проект должен быть готов передать все 100% доли юр. лица Проекта в залог Инвестиционному Товариществу наших Инвесторов (далее — Инвестор) до момента исполнения всех своих обязательств перед Инвестором;
  • Или выручка Проекта за последний год должна быть более чем значительной (не менее х2 объема суммы привлекаемых инвестиций / а коэффициент закредитованности должен стремиться к нулю).

Таким образом, на нашей площадке ДИТ SMPL мы предлагаем нашим Инвесторам только соответствующие данным требованиям бизнес-проекты.

Такое возможно исключительно после тщательного финансового, юридического и технического аудита Проекта (по нашей статистике, это только 1 проект из 20-25 тех, кто к нам обращается… а обращаются к нам, в основном, уже более-менее подготовленные Проекты).

Для нас это ключевые параметры начала сотрудничества с Проектом на нашей площадке ДИТ SMPL … можно сказать, что это наша философия подхода:

• либо среди источников финансирования Проекта, который мы предлагаем нашим Инвесторам, должны быть структуры, обладающие несоизмеримо более мощными и эффективными инструментами контроля процесса развития и достижения всех поставленных Проектом целей (и прежде всего финансовых целей);

  иными словами, кто-то более крупный и более мощный должен финансировать этот Проект помимо наших Инвесторов … контролируя и защищая свои интересы, этот крупный источник основного объема финансирования Проекта (банк, гос. Фонд, частный Инвестфонд или Фэмили-офис) автоматически будет защищать и наши интересы (интересы Инвесторов площадки ДИТ SMPL);

• либо у основателей Проекта должны быть финансовые риски существенно выше, чем у Инвесторов нашей Площадки.

ТАКОВЫ ТРЕБОВАНИЯ НАШИХ ИНВЕСТОРОВ!!!!

Да! … и вот еще некоторые из них:

• До того момента, когда наши инвесторы начнут вносить свои инвестиции на р/с Инвестиционного Товарищества того или иного выбранного ими Проекта, данное Инвестиционное Товарищество уже должно владеть соответствующей долей юр. лица данного Проекта. Это значит, что к моменту внесения денежных средств нашими Инвесторами на р/с Инвестиционного Товарищества между Инвестиционным Товариществом и Проектом УЖЕ должны быть подписаны все необходимые в таких случаях соответствующие документы:
  • Корпоративный Договор между Проектом и Инвестиционным Товариществом (КД);
  • Все соответствующие Корпоративному Договору опционы (об этом подробнее — чуть позже).

  Все, что останется сделать Инвестиционному Товариществу, — это непосредственно внести соответствующий объем инвестиций на р/с Проекта. Все остальное уже сделано заранее … .

  Откровенно говоря, сегодня в российском праве мало кто так работает!

• Привилегированный формат распределения прибыли

  С самого начала мы договариваемся с Проектами (и оформляем эту договоренность Корпоративным Договором), что до момента возврата нашим Инвесторам 100% объема их инвестиций в Проект прибыль между всеми участниками юр. лица Проекта будет распределяться в формате 80/20 в пользу наших Инвесторов.

  Как правило, решение этой задачи (возврат 100% инвестиций нашим Инвесторам) занимает от 12 до 24, в отдельных случаях — до 36 месяцев (в зависимости от специфики проекта … например, IT или производство).

• Постоянный контроль за финансово-юридической деятельностью Проекта

  В рамках подписанного между Инвестиционным Товариществом Проекта и юр. лицом Проекта Корпоративным Договором мы обязываем Проект в обязательном порядке заключить между юр. лицом Проекта и Обществом с ограниченной ответственностью «АСБ Консалтинг Групп» (ИНН/КПП: 7725718426/770501001) договор на оказание юридических услуг с целью проведения ежегодной комплексной юридической проверки деятельности Проекта со сроком действия договора не менее срока участия Инвестиционного Товарищества в данном Проекте.

  То же самое касается и договора на оказание консультационных услуг в области налогообложения, бухгалтерского учета и аудита с целью проведения ежеквартальной/годовой проверки финансовой отчетности проекта … с тем же сроком действия договора.

  Таким образом, мы имеем возможность точно знать, что происходит с Проектом в зоне его (Проекта) финансово-юридической деятельности … на всем протяжении срока участия нашего Инвестиционного Товарищества в данном Проекте.

• Участие Управляющего Товарища в Советах Директоров юр. лица инвестированного Проекта … и (внимание!!!!) отсутствие при этом солидарной ответственности Инвестиционного Товарищества за деятельность Проекта

  Да, эти два условия совсем не исключают друг друга.

  С одной стороны, представитель Управляющего Товарища Инвестиционного Товарищества обязательно должен присутствовать на всех проводимых заседаниях Совета Директоров Проекта (хотя бы ради того, чтобы быть в курсе всех принимаемых решений, иметь возможность высказывать свое мнение, напоминать о принятых на себя Проектом обязательствах … и т.д.).

  Но, с другой стороны, мы сразу предупреждаем Участников Проекта, что практически по всем решениям Совета Директоров мы будем принимать решение «Воздержался» (за исключением решений, исключающих право голосования в формате «Воздержался»).

  Делаться это будет именно для того, чтобы не нести солидарной ответственности по решениям, которые гипотетически могут привести к ухудшению экономических показателей Проекта.

• Невозможность действующим Участникам юр. лица Проекта выйти из юр. лица проекта без разрешения Инвестиционного Товарищества

  Это правило четко постулируется в рамках заранее подписанного между Инвестиционным Товариществом Проекта и юр. лицом Проекта Корпоративным Договором (КД).

ВОТ ТЕПЕРЬ ТОЧНО ВСЕ ПО ДАННОЙ ТЕМЕ!!!!

По закону участником Инвестиционного Товарищества может быть только юридическое лицо (например, ООО / Федеральный закон от 28 ноября 2011 года № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе»).

С одной стороны, это, конечно, не очень комфортно (если надо, регистрировать новое юр. лицо, … в любом случае вести бухгалтерию, платить налоги (пусть и всего лишь УСН / Упрощенная Система Налогообложения) … и т.д.).

С другой стороны, наличие ООО у Инвестора не ограничивает наших Партнеров в объеме инвестируемых средств, … в то время как у физ. лица такие ограничения есть (не более 600 тыс.р. в год для неквалифицированных инвесторов / Федеральный закон от 02.08.2019 N 259-ФЗ "О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации").

Что же касается ведения бухгалтерии, сдачи отчетности и т.д.: … если надо, можем все это организовать на самых комфортных для наших Инвесторов условиях (АСБК(smpl@asbconsulting.ru и тел.: +7 (495) 114-54-24)).

• ПКБ Главный Бухгалтер
• Бизнес Контакт
• Балиот
• Профдело

Здесь все максимально просто … .

Заходите к нам на Площадку ДИТ SMPL … регистрируете свой Личный кабинет (причем, можете себя зарегистрировать под «Аватаром» / иными словами, мы не требуем для регистрации Личного кабинета никаких паспортных данных и не ведем таким образом никакой обработки персональных данных) … .

Автоматически получаете доступ ко всем внутренним документам Проектов нашей Площадки ДИТ SMPL,… получаете возможность загрузить сканы вашего ООО (это вам потом понадобится для самого процесса инвестирования в Проект) … получаете возможность начать процедуру регистрации нового ООО, если у вас есть такое желание или необходимость.

Если будет что-то непонятно, всегда можно зайти в чат самого Проекта (ссылка будет в вашем Личном кабинете) и задать любые касаемые Проекта вопросы (единственное — всегда сначала рекомендуем поскролить предыдущий контент. Возможно, там уже есть ответы на ваши вопросы) … или можно написать вопросы нашим админам (это уже только по работе самой Площадки ДИТ SMPL / ссылка также будет в Личном кабинете).

И вот таким образом вы уже потенциальный Инвестор Проектов Площадки ДИТ SMPL … как говорится, добро пожаловать на борт!!!!

• 1 ШАГ:

  Регистрируете свой Личный кабинет.

• 2 ШАГ:

  Выбираете Проект (либо в разделе «Активные проекты», либо «Активные проекты для инвестирования»).

  Нажимаете кнопку «Подробнее» … внимательно изучаете Тизер Проекта и все соответствующие данному Проекту документы … а именно:

  • Краткое описание сути деятельности Проекта (например, производственное предприятие такой-то рыночной ниши);
  • Сумма привлекаемых инвестиций (например, 250 млн. р);
  • Минимальный объем инвестиций от Инвестора (например, 1 млн.р);
  • Общая Доля Инвесторов (например, 5%);
  • Срок возврата инвестиций Инвестору (например, до 18 мес.);
  • Целевая Доходность Инвестора (IRR) (например, 50% годовых / «IRR»);
  • Сверхдоходность (IRR+) (например, 75% годовых / «IRR+»>);
  • ROI (доходность на вложенный рубль) (например, х4,6-6,4 / «ROI»);
  • Ratchet Инвестора: (например, до 24% доли Проекта / «Ratchet Инвестора»)
  • Ratchet Проекта: (например, до 2,5 доли Инвестора / «Ratchet Проекта»)
  • Постоянный фин.-юр. аудит: (например, АСБК (smpl@asbconsulting.ru и тел.: +7 (495) 114-54-24) );
  • Солидарная ответственности Инвестора по Проекту «ЕСТЬ / НЕТ»;
  • Объем инвестиций, уже привлеченных Проектом (например, 40 / 60 / 90%);
  • Выход из Проекта (например, 18-60 мес.).
• 3 ШАГ:

  Принимаете решение об инвестициях в выбранный вами Проект.

  • На странице выбранного вами Проекта нажимаете кнопку «Стать Инвестором»;
  • Если вы ранее в своем Личном кабинете загружали сканы документов вашего ООО, то все, что вам останется сделать, это вписать в поле «Сумма инвестиций, RUB», ту сумму инвестиций, которую вы запланировали инвестировать в данный Проект (не меньше минимального объема! / как правило, это 1 млн. р);
  • Если вы ранее в своем Личном кабинете НЕ загружали сканы документов вашего ООО, то тогда вам сначала будет предложено это сделать (это требуется для запуска процесса подготовки вашего персонального Соглашения о присоединении к Площадке ДИТ SMPL данного конкретного Проекта / и, кстати, вам эту работу не придется оплачивать, даже если вы потом передумаете);
  • Если у вас нет ООО, то тогда вам будет предоставлена возможность скачать заранее подготовленный нами стандарт пакета документов регистрации ООО … и дальше:
    • … либо вы идете в ближайшее к вам отделение банка (сейчас почти все банки регистрируют ООО, и почти все делают это абсолютно бесплатно + дают от 6 до 12 мес. бесплатного обслуживания расчетного счета);
    • … либо вы можете воспользоваться услугами наших Партнеров (АСБК(smpl@asbconsulting.ru и тел.: +7 (495) 114-54-24));
    • … либо вы можете решить эту задачу любым иным удобным вам способом, самостоятельно!

    … и да, мы, разумеется, понимаем, что это не самый комфортный формат начала взаимодействия с нашей площадкой (регистрация ООО) … но это закон Российской Федерации и через это надо будет пройти всего один раз … дальше от лица вашего нового ООО вы сможете инвестировать в любые Проекты нашей (да и не только нашей) площадки!

    По сути, у вас появится ваша собственная Инвестиционная Компания (ваша или совместная с вашими близкими, друзьями, коллегами / можно и так, почему нет?!).

• 4 ШАГ:

  Регистрация Соглашения о присоединении к Договору Инвестиционного Товарищества.

  • Как только вы указали сумму планируемых вами инвестиций в тот или иной Проект, у вас сразу перед глазами появится календарь назначения даты и времени регистрации у нотариуса Соглашения о присоединении к Договору Инвестиционного Товарищества того или иного выбранного вами Проекта;
  • Вы сами выбираете удобный вам день и время встречи с нотариусом. Уведомление об этом уходит в уполномоченный нотариат автоматически;
  • Накануне вам обязательно позвонит помощник нотариуса и напомнит о вашем визите;
  • Далее вы приезжаете к нотариусу и регистрируете Соглашение о присоединении к Договору Инвестиционного Товарищества данного конкретного, ранее вами выбранного Проекта (с обязательным указанием запланированного вами объема инвестиций (не менее минимального объема! / как правило, это 1 млн. р) / стоимость услуг нотариуса составляет от 20 тыс.р до максимально 33 тыс. р, в зависимости от величины объема инвестированных вами средств (минимально — 1 млн.р. / максимально — от 4 млн.р) / и да, вот этот платеж вы уже оплачиваете сами);

  Почему так … и можно ли обойти процедуру регистрации?

  Нет, процедуру регистрации Соглашения о присоединении к Договору Инвестиционного Товарищества (Площадке ДИТ SMPL) обойти нельзя.

  Это утвержденная законом процедура, максимально защищающая все ваши права в рамках участия в Инвестиционном Товариществе, инвестирующим в выбранный вами Проект. Ключевое слово «процедура, максимально защищающая все ваши права». Полагаем, что оно того стоит.

Далее информация об этом (о регистрации вашего Соглашения о присоединении) уходит в админ-систему нашей Площадки.

• 5 ШАГ:

  Внесение инвестиций в соответствии с Соглашением о присоединении.

  • Как только мы (Площадка ДИТ SMPL) получаем извещение о регистрации в уполномоченном нотариате вашего Соглашения о присоединении к Договору Инвестиционного Товарищества, мы сразу в вашем Личном кабинете размещаем счет на внесение инвестиций на р/с выбранного вами Инвестиционного Товарищества (счет также может быть продублирован вам на электронную почту … если вы, разумеется, укажете ее при регистрации);
  • В течение 5 рабочих дней вам необходимо будет внести соответствующую сумму инвестиций на р/с Инвестиционного Товарищества;
  • Как только вы это сделаете, вы по факту станете участником Инвестиционного Товарищества выбранного вами Проекта;
  • Со всеми вытекающими из данного юридического состояния правами на соответствующую доходность Инвесторов данного Инвестиционного Товарищества!

Самый простой (и максимально бесплатный) вариант — это пойти в ближайшее к вам отделение банка (сегодня практически все банки регистрируют юр. лица своих клиентов и прежде всего ООО).

Более того, сегодня это можно сделать даже дистанционно (ссылки на сервисы банков по регистрации ООО).

• ВТБ. Малый и средний бизнес
• Альфа-банк. Малому бизнесу и ИП
• Тинькофф банк
• Сбербанк. Малый и средний бизнес
• Точка банк

Да, кстати, чтобы вам не заморачиваться на тему всех требуемых для регистрации ООО документов (устав, протоколы, приказы и т.д.), мы специально подготовили для вас стандартный пакет документов регистрации ООО для последующей инвестиционной деятельности (в том числе, через Инвестиционные Товарищества) … вот здесь вы можете абсолютно бесплатно скачать все эти тщательно проработанные нами документы.

Или, как вариант, вы можете воспользоваться услугами наших Партнеров (АСБК(smpl@asbconsulting.ru и тел.: +7 (495) 114-54-24)). Да, это платно (10 тыс. р. + накладные расходы на нотариуса, юр. адрес и т.д.), но зато максимально комфортно и надежно!

Решайте!!!!

Ну вообще, сейчас на рынке огромное количество различных сервисных предложений (даже банки стали сейчас предлагать бухгалтерское обслуживание для своих клиентов) … но еще раз скажем, что если надо, поможем все это организовать на самых комфортных для вас условиях (АСБК(smpl@asbconsulting.ru и тел.: +7 (495) 114-54-24)).

Эээээ … Есть вариант познакомить вас с Инвесторами, которые так же, как и вы не обладают полным объемом минимальной суммы инвестиций. Сделать это можно для того, чтобы, возможно, вы объединились в одно ООО, общая сумма инвестиций которого превысит в итоге минимальный объем привлекаемых нашими Проектами инвестиций. Например, это можно сделать здесь!

Мы планируем в самое ближайшее время (ближайшие 3-4 месяца) реализовать пилотный Проект, где величина доходности Инвестора будет зависеть от величины объема его инвестиций в тот или иной Проект нашей площадки.

Планируется это сделать так:

• Если объем инвестиций Инвестора в тот или иной Проект будет ниже 10 млн.р., то тогда базовый IRR (доходность Инвестора) составит, например, 40% годовых (сложным процентом);
• Если же объем инвестиций Инвестора в тот или иной Проект будет превышать 10 млн.р., то тогда IRR (доходность Инвестора) пойдет по повышенному стандарту и составит, например, 60% годовых (сложным процентом).

Пока такой вариант повышения уровня целевой доходности Инвестора нами только обсуждается (как с Проектами, так и с юр. службой нашей площадки).

И если все получится, мы обязательно сделаем это!!

Да, это отличный вопрос.

Перед тем как принять решение о запуске формата Площадки ДИТ SMPL мы посвятили очень много времени, сил и финансовых средств, чтобы определиться с форматом инвестирования, который мы предложим нашим Инвесторам.

И из всего, что мы посмотрели (а посмотрели мы варианты и с созданием объединенного Инвест. Фонда, и выпуск Акций АО, и ЗПИФы … и даже вариант с корпоративными проектными облигациями рассматривался нашей стороной) … так вот, единственное, что произвело на нас и наших партнеров по юридической части сильное впечатление, это был формат «Инвестиционное Товарищество» (в дальнейшем, «ИТ» / Федеральный закон от 28 ноября 2011 года № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе»).

Как и у всякого формата, у ИТ есть свои безусловные достоинства (четко, прозрачно, законно) и определенные недостатки (только ООО м.б. участником ИТ).

Однако, совокупность достоинств и недостатков других инструментов инвестирования, в сравнении с достоинствами и недостатками ИТ, определило наш итоговый выбор в пользу Инвестиционного Товарищества.

Да, мы понимаем, что для подавляющего количества частных инвесторов подобная форма инвестирования, здесь и сейчас, м.б. непривычной … мы это понимаем! Однако, ключевое слово здесь — это «непривычной» … надо всего лишь один раз попробовать, убедиться, что ничего сложного здесь нет, и ввести использование данного финансового инструмента в норму.

В конце концов, нам всем еще недавно было непривычно пользоваться гаджетами, различными интернет-сервисами, доставкой товаров на дом и многим-многим другим … однако мы все, кто-то раньше, кто-то — позже, просто начали этим пользоваться и теперь ни для кого из нас это вообще не проблема!

Здесь будет так же … !!!!

Это такой договор, без которого Инвестиционное Товарищество существовать не может. Чтобы Инвестиционное Товарищество обрело свою законную силу, сначала надо зарегистрировать Договор Инвестиционного Товарищества (в дальнейшем — ДИТ).

В нашем случае (в случае Площадки ДИТ SMPL), мы под каждый Проект, привлекающий инвестиции в капитал, регистрируем отдельный ДИТ … да, такой принцип: 1 Проект = 1 ДИТ = 1 Инвестиционное Товарищество.

И поэтому у вас всегда есть выбор — в какой Проект вы хотите инвестировать, к тому Договору Инвестиционного Товарищества (ДИТ) вы и присоединяетесь!

Это тоже одно из требований законодательства (Федеральный закон от 28 ноября 2011 года № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе») … Инвестиционное Товарищество должно иметь среди своих Участников (участников Инвестиционного Товарищества) одно ООО, которое должно выполнять функции Управляющего Товарища. Т.е., по сути, заниматься административной деятельностью от лица всего Инвестиционного Товарищества.

В частности, Управляющая Компания должна отвечать за следующие направления деятельности Инвестиционного Товарищества:

• Заключение полного пакета договоров структурирования сделки с Проектом (Корпоративный Договор / все виды опционов … ниже все эти документы мы посмотрим и обсудим, обязательно!!);
• Контроль за изменением Устава ООО Проекта в четком соответствии с подписанным Корпоративным Договором;

• Управление р/с Инвестиционного Товарищества:

  • Отправка собранных средств Инвестиционного Товарищества на р/с Проекта с целью окончательного оформления соответствующей доли владения юр. лица Проекта;
  • Организация и контроль получения дивидендов от Проекта;
  • Организация получения выплат от Проекта при выходе (exit) Инвестиционного Товарищества из Проекта (продажа доли Инвестиционного Товарищества);
  • Распределение дивидендов и выплат между всеми участниками Инвестиционного Товарищества в соответствии с их долей участия в Инвестиционном Товариществе;
  • Ведение бухгалтерской отчетности Инвестиционного Товарищества;
• Участие в Совете Директоров Проекта (в основном — в качестве наблюдателя и советника);
• Регулярная (ежемесячная / ежеквартальная) рассылка бюллетеня новостей Проекта Участникам ДИТ;
• Контроль за всеми обязательствами Проекта по отношению к Инвестиционному Товариществу;
• Привлечение независимых компаний финансового и юридического аудита деятельности Проекта;
• … и многое другое!

Очевидно, для того, чтобы, фигурально выражаясь, все правила «игры» для потенциальных Инвесторов того или иного Проекта нашей площадки были известны и понятны заранее. И чтобы Проект к тому моменту, когда необходимый объем инвестиций был собран нашими Инвесторами, не мог бы поменять эти правила игры.

Так будет спокойнее и нашим Инвесторам, и нам (Площадке ДИТ SMPL), да и самому Проекту … договорились, значит договорились!!!!

Доля Инвестиционного Товарищества (ИТ) в Проекте должна полностью обеспечивать целевой порог доходности наших Инвесторов (IRR Инвестора).

Иными словами:

• Если в момент выхода (exit) ИТ из Проекта (например, на 5 год развития Проекта) стоимость 100% доли юр. лица Проекта (стоимость Проекта) равняется (по предварительным расчетам / см. фин. модель Проекта), например, 1 млрд.р. … а целевая доходность ИТ должна быть не меньше 200 млн.р. …
• … значит доля ИТ в Проекте не может быть меньше 20%.

Вообще в мире насчитывается более 200 методик оценки стоимости бизнес-Проекта.

Однако, наиболее часто используют только два основных сценария:

• По денежному потоку … x2-3-4-5 к денежному потоку за Х период времени;
• По ebitda … х4-6-8-10 (иногда, 20-25) к ebitda за последний год деятельности Проекта («х» определяется в зависимости от сложившейся практики оценки аналогичного типа Проектов в России и в мире).

Мы же, зачастую, предлагаем считать оценку стоимости (капитализации) Проекта по средне-консервативному сценарию … средневзвешенным показателям Денежного Потока и Ebitda:

Обычно при изучении фин. модели Проекта мы так и делаем!!

Здесь все просто … За последний год деятельности Проекта:

• доходы Проекта …;
• минус расходы Проекта …;
• до налогообложения …;
• без учета заемных средств и амортизации.

Это ставка доходности Инвестора на вложенный рубль … например, «36% годовых» (сложным процентом* / *см. ниже) — это и есть IRR Инвестора!

**Сложный процент — это когда годовая процентная ставка начисляется не только на само тело объема инвестиций, но и на сумму начисленных процентов предыдущего периода … например:

• объем инвестиций = 1 млн. рублей;
• целевая ставка доходности = 36% годовых в рублях;
• доходность инвестора (после 1 года): 1 млн.р. Х 36% годовых = 1,36 млн. р.;
• доходность инвестора (после 2 года): 1,36 млн.р. Х 36% годовых = 1,85 млн.р.;
• доходность инвестора (после 3 года): 1,85 млн.р. Х 36% годовых = 2,52 млн.р.;
• доходность инвестора (на 4 год): 2,52 млн.р. Х 36% годовых = 3,42 млн.р.;
• доходность инвестора (на 5 год): 3,42 млн.р. Х 36% годовых = 4,65 млн.р..
• … а простым процентом эта сумма была бы равна 2,8 млн. рублей … есть разница?!

Наше мнение — есть, и весьма существенная!!

Это коэффициент итоговой суммы доходности Инвестора (при выходе (exit) Инвестиционного Товарищества из Проекта) … например:

• если объем инвестиций Инвестора = 1 млн. рублей;
• IRR Инвестора: 36% годовых (сложным процентом);
• то его (инвестора) общая итоговая сумма доходности (через 5 лет) должна быть не менее 4,65 млн.р.;
• т.е. коэффициент капитализации суммы инвестиций Инвестора не должен быть меньше «4,65» (4,65 млн.р. на 5 год развития Проекта разделить на 1,0 млн.р. изначального объема инвестиций Инвестора);
• поэтому, когда Проект говорит, что ROI (return-of-investments) составляет, например, коэффициент «4,65», … это значит, что на каждый вложенный вами 1,0 рубль вы заработали 4,65 р. доходности.

При реализации любой инвестиционной сделки обе стороны (и Инвестор, и Проект) имеют довольно большое по отношению другу к другу количество условий и даже, если хотите, опасений, которые и та, и другая сторона хотели бы максимально застраховать (то, что в профессиональной среде называется «хеджировать»).

Так вот, Опционы как раз и позволяют обеим сторонам все эти моменты «хеджировать»!

Самих вариантов Опционов при реализации инвестиционных сделок довольно много. Но есть базовые 6 опционов, которые, как говорят американцы, «must have» … иными словами, должны быть обязательно!

Вот они:

• option put;
• option call;
• tag-along;
• drag-along;
• ratchet Инвестора;
• ratchet Проекта.

Давайте их рассмотрим чуть ниже … .

Это право ИТ требовать от других участников юр. лица Проекта ДОСРОЧНО выкупить у Инвестиционного Товарищества его долю в Проекте.

И тогда Участники юр. лица Проекта просто обязаны это сделать в определенный срок (например, в течение 100 календарных дней) … иначе могут быть оштрафованы на весьма чувствительную сумму (например, на величину объема Инвестиций ИТ).

Другое дело, что этим правом ИТ может воспользоваться только с определенного срока (например, с 37 месяца с начала финансирования Проекта / и не позже 60 месяца … как правило, целевой даты выхода (exit) ИТ из Проекта).

И да, ввиду досрочности выхода ИТ из Проекта сама доходность ИТ, скорее всего, будет определенным образом снижена (как компенсация за причиненные Проекту неудобства) … например, если изначально целевая доходность инвестора (IRR) была определена в 36% годовых сложным процентом, то при реализации Опциона PUT этот уровень доходности ИТ может быть снижен до 22-25% годовых (сложным процентом).

И все это самым подробным образом прописывается в Корпоративном Договоре и самом Опционе PUT Инвестора (Инвестиционного Товарищества). И стало быть, обязательно к исполнению!!!!

Это право Участников юр. лица Проекта ДОСРОЧНО выкупить долю Инвестиционного Товарищества.

Да, для этого Участникам юр. лица Проекта придется переплатить доходность ИТ не менее чем в 1,5 раза (если изначально целевая доходность Инвестора была 36% годовых сложным процентом, то в случае реализации Опциона Call Проекта придется заплатить 54% годовых сложным процентом).

Но сделать это можно будет уже с 25 месяца начала финансирования Проекта.

И данный опцион также заранее прописывается в Корпоративном Договоре, заранее регистрируется отдельным Договором Опциона … и тоже обязателен к исполнению!!!!

Если участники юр. лица Проекта найдут Покупателя (на очень хороших условиях) на свою долю (или часть своей доли), то наше Инвестиционное Товарищество получит право продать точно такую же величину своей доли тому же Покупателю на тех же условиях!!!!

Ну или самим докупить эту долю участников Проекта, если Инвестиционному товариществу это будет выгодно (приоритетное право покупки доли Участника)!

Это Опцион, который описывает условия, на которых Проект может быть продан полностью какой-либо третьей стороне (все 100% доли юр. лица Проекта).

Да, это очень некомфортный для всех участников юр. лица Проекта Опцион!

И именно поэтому, если есть такая возможность договориться, то стороны инвестиционной сделки вообще отказываются от подписания данного Опциона.

Однако если одна из сторон настаивает на подписании данного договора, то риск реализации данного Опциона можно хеджировать двумя базовыми условиями:

• Срок реализации Опциона DRAG-ALONG: не раньше, чем через 60-72-84 месяца с с момента начала финансирования Проекта;
• Повышенный коэффициент капитализации Проекта на момент реализации Опциона DRAG-ALONG … например:
  • если норма оценки капитализации Проекта, это x5 к ebitda (что такое ebitda — смотрим выше!) за последний год деятельности Проекта …
  • … то в случае с Опционом DRAG-ALONG норма оценки капитализации Проекта должна быть минимум x7,5-8-9-10 к ebitda за последний год деятельности Проекта.

Ну вот как-то так!!

Это право Инвестиционного Товарищества (ИТ) купить у других Участников юр. лица Проекта дополнительную долю (по номиналу Уставного Фонда Проекта / как правило, это 10 тыс.р.) … в случае, если в момент выхода (exit) ИТ из Проекта целевая доходность Инвесторов ИТ оказалась ниже запланированных показателей IRR и ROI Инвестиционного Товарищества.

Объем докупаемой доли ограничен величиной, обеспечивающей целевую доходность Инвесторов ИТ … но, в любом случае не более 49% доли юр. лица Проекта (иначе ИТ станет Основным Бенефициаром Проекта и начнет нести финансовую и юридическую ответственность за деятельность данного Проекта).

Ровно обратная история … .

Это право других Участников юр. лица Проекта купить у Инвестиционного Товарищества часть принадлежащей ИТ доли (по номиналу Уставного Фонда Проекта / как правило, это 10 тыс.р.) … в случае, если в момент выхода (exit) ИТ из Проекта целевая доходность Инвесторов ИТ существенно превышает запланированные показатели IRR и ROI Инвестиционного Товарищества.

Объем обратно выкупаемой доли ограничен величиной, обеспечивающей целевую доходность Инвесторов ИТ (IRR и ROI) … но в любом случае не более 50% доли Инвестиционного Товарищества (ибо сверхдоходность пока еще никто не отменял).

В таком случае все деньги Инвесторов будут в полном объеме возвращены Инвесторам данного Инвестиционного Товарищества (с р/с Инвестиционного Товарищества на р/с ООО Инвесторов).

В таком случае все деньги Инвесторов будут в полном объеме возвращены Инвесторам данного Инвестиционного Товарищества (с р/с Инвестиционного Товарищества на р/с ООО Инвесторов).

Здесь, полагаем, имеет смысл сразу сказать, что инвестиции — это, разумеется, не банковский вклад, застрахованный государством.

Но это и не доходность 16-18% годовых (а еще совсем недавно — 6-8% годовых), как это есть в случае размещения вами этого самого банковского вклада сегодня.

Минимальный объем доходности в случае инвестирования ваших денежных средств в капитал того или иного Проекта сегодня — это все же не менее 36-50% годовых в рубле (да еще и сложным процентом).

Согласитесь, существенная разница!!

И да, конечно, в случае вашего желания вы всегда можете в любой момент снять деньги из банка (равно как и из других финансовых инструментов) … это тоже верно! Другое дело, что если вы размещаете ваши средства в банке по повышенной доходности, то в таком случае (в случае досрочного съема денег из банка), как правило, вы полностью теряете свою доходность … т.е. не зарабатываете ничего!!

Об этом тоже стоит помнить, принимая итоговое решение … .

Да, разумеется, всегда кажется, что лучше синица в руке, чем журавль в небе … и это тоже правда! Другое дело, что журавли — они тоже очень разные бывают … и перед тем, как принять окончательное решение «быть или не быть?!», полагаем, все же стоит самым внимательным образом присмотреться к журавлю.

Иначе в мире вообще не существовал бы такой инструмент капитализации накопленных вами средств, как инвестиции в капитал! А по статистике, сегодня более 84% объема финансирования бизнес-проектов во всем мире (особенно на самых ранних этапах развития бизнес-проектов) — это инвестиции в капитал от частных инвесторов.

Конечно, первое, что стоит сделать, — это самым внимательным образом посмотреть на все параметры заинтересовавшего вас Проекта … здесь надо посмотреть и пакет документов Инвестор Дэк (инвест-меморандум, фин. модель, юр. модель, презентация, тизер … и др.) … и условия Корпоративного Договора и, конечно, посмотреть все условия по Опционам (именно в этих документах в основном постулируются все те требования наших Инвесторов, которые мы более чем подробно описали в разделе Как мы отбираем Проекты для Площадки ДИТ SMPL?) … возможно, стоит задать все интересующие вас уточняющие вопросы (мы предоставляем такую возможность в виде чатов Проектов вашего Личного кабинета).

Но при этом и помнить, что все, что можно сделать для максимального хеджирования ваших рисков, нами сделано … это и:

• Привилегированный формат распределения дивидендов
  То самое условие, в соответствии с которым до момента возврата нашим Инвесторам 100% объема их инвестиций в Проект дивиденды между всеми участниками юр. лица Проекта будут распределяться в формате 80/20 в пользу наших Инвесторов ДИТ Проекта;
• Постоянный контроль за фин.-юридической деятельностью Проекта
  Мы обязываем Проект в обязательном порядке заключить между юр. лицом Проекта и Обществом с ограниченной ответственностью «АСБ Консалтинг Групп» (ИНН/КПП: 7725718426/770501001) договор на оказание юридических услуг с целью проведения ежегодной комплексной юридической проверки деятельности Проекта … а также на оказание консультационных услуг в области налогообложения, бухгалтерского учета и аудита с целью проведения ежеквартальной/годовой проверки финансовой отчетности проекта;
• Участие Управляющего Товарища в Советах Директоров юр. лица инвестиционного Проекта … и (!!!!) отсутствие, при этом, солидарной ответственности за деятельность Проекта;
• Невозможность действующим Участникам юр. лица Проекта выйти из юр. лица проекта без разрешения Инвестиционного Товарищества

Эти правила четко постулируются в рамках заранее подписанного между Инвестиционным Товариществом Проекта и юр. лицом Проекта Корпоративным Договором (КД).

Это все то, что есть уже сейчас!!

Помимо этого, в самое ближайшее время мы планируем организовать создание частного хедж-фонда, который мог бы выступать Поручителем по условию «Привилегированный формат распределения дивидендов» … иными словами, если Проект не исполнит свое обязательство по возврату инвестированных средств Инвестиционного Товарищества, то наш хедж-фонд это сделает за Проект. И потом мы уже сами взыщем эти средства с Проекта.

Поверьте, мы уже работаем над этим … .

По закону единственный вариант решения этой задачи — это только возможность передать свои права по Договору Инвестиционного Товарищества данного конкретного Проекта третьему лицу.

Если надо, поможем вам сделать это!!

Здесь все строго по закону … .

Если ваше ООО на УСН (Упрощенная Система Налогообложения), значит 6% от суммы вашей доходности.

Иными словами, если вы инвестировали 1 млн.р., а обратно получили 4 млн.р., то вам надо будет уплатить 6% с 3 млн.р. (сама сумма инвестиций (1 млн.р.) не облагается налогом).

Если вы потом реинвестируете оставшиеся средства в другой Проект, значит, вы больше ничего по налогам не платите.

Если же вы решили заработанные дивиденды получить, что называется, на руки, тогда вам сначала надо будет признать полученную прибыль в рамках собственного ООО к выплате дивидендами, и затем уплатить с нее 13% НДФЛ (или 15%, если сумма вашего дохода превысит 5 млн.р. за год).

Да, суммарно это почти 20% потери от вашей доходности на налогах. Ничего не попишешь, налоги надо платить!